东方证券：给予中望软件买入评级，尽可能价位252.64元

2022-04-18东方股票股份有限日本公司浦俊懿对中望软件进行时比对并发布了比对调查结果《相结合All-in-One CAx战略思想，开创国际间信创生态工程》，本调查结果对中望软件假定转售下调，认为其要能价位为252.64元，近期股价为194.98元，预期上涨幅度为29.57%。

中望软件(688083)

暴力事件：本周，日本公司相继发布2021年调查调查结果以及2022年一季报。2021年，日本公司借助于营业补贴6.19亿元（+35.65%），归母财年1.82亿元（+50.89%），扣非财年0.99亿元（+4.16%）。2022年上半年，日本公司借助于营业补贴0.86亿（+1.24%）。

2021年，日本公司销售额借助于平稳较快增长，电子产品实力大大提升。2021年，日本公司借助于销售额6.19亿元（+35.65%），增长速度高于2021年股权激励设定的要能值。1>2DCAD应用，日本公司停滞完备电子产品性能，全面性性停滞发展销售渠道，整年借助于补贴4.41亿元（+31.39%）；2>3DCAD应用，ZW3D在建模并能、设计成本和专业模块层面都有较大改善，日本公司3D电子产品整年借助于补贴1.38亿元（+25.47%）；3>CAE应用，日本公司大大切割整体电子产品，前后处理该平台与结构建模软件除此以外取得了核心技术上的跃进，整年CAE电子产品补贴达383万元，较2020年借助于了补贴相比之下上的跃进。2022年上半年，日本公司借助于补贴0.86亿（+1.24%），主要系由受到宏观经济周期性波动及疫情反复等外部周围环境因素的影响，未来不确切周围环境因素带来的后果有望大大改善。

日本公司停滞减轻销售及开发设计投身于，现金流表现健康。2021年，日本公司毛利率为97.87%，长期以来依靠在高位高水平，赢利并能稳定。日本公司停滞减轻销售及开发设计投身于：1>日本公司停滞强化市场营销体系由工程，精进直销队伍向大买家模式变革，整年销售费用达2.67亿元（+47.09%），销售费用率为43.15%（+3.36pct）；2>日本公司精进整体电子产品的停滞迭代以及核心技术困难重重，开发设计小组大大持续发展，截至2021年底已有645名开发设计人员（+40.83%），整年开发设计费用达2.03亿元（+34.23%），开发设计费用率为32.79%（-0.35pct），依靠在很高高水平。2021年，日本公司经营性现金流净额为1.87亿元（+24.44%），展现出了日本公司停滞完备电子产品、强化多形式多渠道的章节市场营销和广告投放等策略的成果，以及精进大买家销售回款外交政策的停滞性。

日本公司停滞相结合All-in-One CAx战略思想，更快信创电子产品样式。日本公司在整体2D、3D电子产品的基础上全面性性减轻开发设计最大限度，在风车买家牵引下，对电子产品进行时技术升级改装及技术困难重重，短时间内缩小与国际一流CAx电子产品的差距，全面性性拓展在国产工业生产软件中的21世纪。同时，日本公司还将样式容2D、容3D以及PLM电子产品线，完备CAx技术样式。此外，日本公司积极对信创应用被卡脖子的第三方技术进行时技术困难重重，日本公司自行开发设计的中望CAD已经全面性支持国产整机、操作系由统、CPU、GPU、外设等应用软件周围环境。2021年，日本公司正式发布了中望CAD 2022 Linux版、中望CAD机械2022Linux版、中望CAD建筑2022 Linux版、中望3D2022Linux版等，助力信创企业流畅借助于应用软件国产解构迈向，开创了国际间信创生态工程之路。

赢利计算与投资额决定

根据日本公司2021年调查调查结果及2022年一季报，我们认为日本公司业务将保持务实增长，计算日本公司2022-2024年每股补贴为3.83、5.04、6.70元（原22-23年计算为3.85、5.17元，变更销售额增长速度、各项费用等），参见欧拉日本公司给予日本公司2022年66倍市盈率，对应要能价为252.64元，依靠转售下调。

几率提示

国产解构进展少预期、正版解构进展少预期、开发设计进展少预期、市场竞争激化。

该股在在90同一时间共有24家机构假定下调，转售下调21家，增持下调3家；过去90同一时间机构要能除此以外价为320.11。股票之主星估值比对工具显示，中望软件（688083）好日本公司下调为4主星，好商品价格下调为1主星，估值整体下调为2.5主星。(下调覆盖范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

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