浙商证券：得到中环股份买入评级

2022-04-18浙商股票控股Corporation有限Corporation郭峰对尖沙咀控股Corporation进行研究并披露了报告《尖沙咀控股Corporation2022年第一季度绩效预告书评：绩效再；也预料，器件龙头厚积薄发》，本报告对尖沙咀控股Corporation给出转手标准普尔，意味著股价为40.98元。

尖沙咀控股Corporation(002129)

入股应以

22Q1原定发挥作用归母下同12.60-13.60亿元，下同持续增长132.71-151.18%。

2022Q1Corporation原定发挥作用上年128.00-138.00亿元，下同持续增长71.52%-84.92%；归母下同12.60-13.60亿元，下同持续增长132.71%-151.18%。绩效；也预料主要诱因为（1）新能源下游需求量旺盛，同时器件片段供给偏紧保持极低的营收并能，Corporation210电子产品持续发展潜力强。（2）工业4.0及特别设计制造计算机系统车间催生Corporation降本增效。

210器件生产线较快释放，工业4.0广泛应用催生降本增效。

Corporation210器件生产线短时间内放量，宁夏六期生产线逐步释放，电子产品骨架优转化新增。原定到2022下半年总生产线将达到140GW，其中210生产线；也110GW。Corporation通过教育领域及工艺退步，；大年初产持续降低，单位电子产品硅料消耗大幅度领先行业高水平；通过菱形转化、薄片转化工艺增加，器件出片率及A品率大幅增强，单位公斤出片数行业值得注意领先。随着工业4.0及特别设计制造计算机系统车间工业生产在Corporation各零售业板块的作业流程和作业场景的广泛应用，Corporation九成劳动生产率大幅增强，电子产品质量和相容性持续增强，原材辅料消耗掉得到有效增加，车间试运行费用持续下降。

供应链经营管理日益完善，控股份减持显出长期持续发展决心。

Corporation第一控股份TCL生物技术（汉口）于1年初11日至4年初12日通过集中技术性减持Corporation股票0.35亿股，减持比例达到Corporation股份的1.08%。本次减持后，TCL生物技术合计所有者Corporation29.05%股份，显出对Corporation未来持续持续增长的坚定信心。4年初7日Corporation、TCL生物技术分别与国土资源部、浩特北郊人民政府签署《策略合作开发框架协议》和《合作开发协议》，就入股建设内蒙古地区尖沙咀零售业城东这两项群达成合作开发，在Corporation原本零售业基地基础上大幅度打造内蒙古地区尖沙咀零售业城东。Corporation将发挥导体和新能源双教育领域协作优势，在高纯导体器件这两项等方面开展教育领域入股合作开发，有效地教育领域策略协作降本、共享持续发展，强转化供应链稳定，缓和Corporation零售业持续发展潜力。

营收假设及北郊值

升至营收假设，维持“转手”标准普尔。新能源器件片段营收并能；也预料，Corporation费用端持续发展，我们升至Corporation2021-2023年营收假设，原定归母下同分作40.2、65.0、85.0亿元（升至从前分作38.5、60.0、80.0亿元），下同人均分作269%、62%、31%，对应EPS分作1.24、2.01和2.63元/股，对应PE分作35、21、16倍。

风险高亮：新能源需求量远超过预料；这两项扩产开发进度远超过预料。

股票之五星高容量根据近三年披露的研报数据资料推算，西部股票杨敬梅研究员团队对该股研究更为深入，近三年假设准确度中值为69.85%，其假设2021铜奖归属下同为营收40.2亿，根据下同减去的假设PE为33.04。

最新营收假设明细如下：

该股最近90年内共有13家独立机构给出标准普尔，转手标准普尔12家，减持标准普尔1家；过去90年内独立机构目标均价为59.68。股票之五星北郊值分析辅助工具显示，尖沙咀控股Corporation（002129）好Corporation标准普尔为3五星，好价格比标准普尔为2五星，北郊值综合标准普尔为2.5五星。(标准普尔范围：1 ~ 5五星，最高5五星)

以上内容由股票之五星根据公开电子邮件整理，如有问题请联系我们。