豆粕成本支撑减弱 油脂末期或震荡运行

比如说：8号期权 作者：8号期权

研报记事

【豆粕】

日内本质：冲击偏弱

中后期本质：冲击

概述战略：做空

一个中心直觉：

随着低价用电紧张的格局日益优化，粕类期价的强势面临崩塌风险，在低价预期日益转向的影响下，豆粕期价抢先得出结论加成，市价开始向用电优化的方向回归，对于此前的资源分配错配同业进行纠偏。

在采购大豆大量到港预期和采购成本显著后移的背景下，来自成本端的支撑显著减弱，而来自于油厂油粕战略的优化可能会有利于施压豆粕市价，令豆粕卷入停滞优化同业之中。

【肥皂】

日内本质：冲击偏弱

中后期本质：冲击

概述战略：做空

一个中心直觉：

低价对黑海谷物过境担忧情绪发酵，给国际上肥皂市价带来更有。目前国外采购工业原料利润变化多端，出现部分洗船，影响中后期到港。国外工业原料存量去化，国际上工业原料资源分配优化，官民价差或将随之而来修复。

国外工业原料期价有望在折扣增加和存量季节性去化的持续发展下，非议折扣支撑。从存量变化的方向来看，工业原料和豆油一降一升，工业原料观感优于豆油。

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