KK集团再出走港交所 深陷扩张与亏损怪圈

利从2021年的3.57亿元一路急剧下降至2022从前10个翌年的1.26亿元。

X11是KK母公司2020年推出的新时髦商业国际典牌，无论如何是积累了THE COLORIST兼并受挫的教训，截至2022年10翌年，X11门咖啡店只开了50家，占去比较小。

负债层面，2019-2021年及2022从前10个翌年，KK母公司录得兼营负债8860万元、1.425亿元、2.375亿元及1.596亿元。可以看出，统计数据期内，KK母公司兼营负债短时间扩大，累可得负债激6亿元。

此外，KK母公司的国有资产支出表也正要短时间恶化。2019-2021年及2022从前10个翌年，KK母公司的支出估值计有7.12亿元、27.10亿元、81.72亿元及81.53亿元。截至2022从前10个翌年，KK母公司的支出总收入为138.10亿元。

整体而言于支出，KK母公司的收支上本金比方说捉襟见肘。截至2019年、2020年、2021年及2022年10翌年31日，KK母公司的本金和本金等价物计有2.33亿元、1.68亿元、4.66亿元、4.63亿元。

按照过往几年的兼营本金清净流向更快，KK母公司融资或已迫在眉睫，否则显然有资金链断裂的风险。

3

时髦商业的不易

KK母公司所好好的时髦商业赚钱，方式而存疑，服务业竞争也极其激烈。

首先，从效率看作，截至2022年10翌年，其门咖啡店销售额的产典相比形同90%来自第三方国际典牌。这就显然KK母公司对于大部分的产典并很难绝对的的产典定价权与采购效率的依靠权，使得大多数的产典毛利亲率较少。

另外，由于KK母公司子公司门咖啡店占去地浅蓝大，SKU生产量浅蓝多，这就显然除了需支付更多地价费用外，民营企业对于库存与监管兼营的效率额度也较少。

其次，从复购亲率看，KK母公司巧遇了新商业的快车，通过标榜身为小团体的浅蓝好，更是了购买者精力与投资精力。但正因如此，KK母公司子公司门咖啡店，都难免被贴上“网红”ID。这个ID无论如何有助于国际典牌进一步跟着红，但是惊喜过去之后，KK母公司还需思考，靠什么来正因如此购买者。

这些都是似乎火热的KK母公司，不得不面对的令人困惑情况。毕竟都将实体咖啡店之路并不好跟着，而KK母公司在渠道以及定位上都不易于依靠效率，复购亲率成为至关重要的总括。

最后，从低价竞争看作，一份统计数据看出，以GMV（与此层面总收入）可得，2021年欧美时髦商业低价CR5（金融业务需求量从前五名）共约为14.9%，KK母公司市占去亲率共约为1.8%，很相对来说KK母公司不曾囊括低价绝对优势地位。

KK母公司的一大竞争对手是更以激5000家门咖啡店的名创优典（MNSO.US），但名创优典的效率依靠要优于KK母公司，在进一步兼并下日益形成需求量波动。

即将该公司的KK母公司将跟着向何方？无论如何应该想到，KK母公司近些年急剧上涨的获利背后，已经显现出来竞速兼并的过敏。

成都商报-红星新闻记者 刘谧

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