中银证券：获取亿田智能买入评级

2022-04-20中银国际公司股票股份有限新公司张文句对亿田智能来进行研究并发行了研究研究报告《2021年报：的平台协同发展，全年业绩超意味著》，本研究报告对亿田智能给出买进评定，当前股价为59.2元。

亿田智能(300911)

2021年新公司借助于业绩12.30亿元，YOY+71.66%，归母盈利2.10亿元，YOY+45.76%；其中21Q4借助于业绩4.21亿元，YOY+77.82%，归母盈利0.54亿元，YOY+12.03%。

支撑评定的要点

本站上的平台持续性发力，借助于业绩更高增长。1）商品侧，新公司更高度重视新品研发生产，由亿田首创的即成烤单独升级版一经推出，取得市场积极反馈，根据奥维云网资料，2021年亿田D2ZK型商品本站上销额市个股达7.26%，产业第一；并在双11获选京东及天猫自带灶品类单品第一桂冠。2）的平台侧，新公司持续性后退个人化的平台建设。本站下方面，新公司采取“扁平化”的数家的平台管理模式，持续性募兵、提高效率数家开发团队，截至2021年末新公司占有分销商1300多家，在全国性范围内基本借助于数家的平台的广泛伸展；持续性来进行对KA、工程、下沉及家装的平台的基础布局，截至2021年末，已入驻京东电器、天猫优品、苏宁零售业云等下沉的平台商铺及分销商专卖店共约3500多家；合作装企5200多家。本站上方面，新公司更高度重视电商的平台发展，借助于本站上本站下融合贯通，市场份额持续性强化，根据奥维云网资料，2021年亿田自带灶市个股11.25%，同比强化4.81pct，居产业第二水平。

毛利率确保平衡，广告宣传开支转移力度增加。2021年新公司毛利率44.73%，同比-0.85pct；其中数家毛利率43.89%，同比-4.19pct，直销毛利率53.98%，同比+16.99pct。在制成品开支上涨背景下，新公司通过商品结构提高效率，将开支压力成功向终侧转嫁。2021年新公司真如利率17.04%，同比-3.03pct，销售开支率同比+2.72pct，新公司更高度重视广告宣传宣传，本站上恶性竞争加剧，开支转移同比强化。

净资产

自带灶处于渗透率迅速强化通道，新公司的平台新政成效显著，品宣效果持续性兑现，我们意味著新公司2022-2024年EPS共有2.66元/3.54元/4.51元，对应市盈率23.0倍/17.3倍/13.6倍，确保买进评定。

评定面临的主要几率

商品结构单一的几率；市场恶性竞争加剧的几率；制成品价格波动几率等。

该股除此以外90天内共有25家机构给出评定，买进评定18家，增持评定7家；基本上90天内机构目标均价为81.82。公司股票之星净资产分析工具显示，亿田智能（300911）好新公司评定为4星，好价格评定为1.5星，净资产综合评定为3星。(评定范围：1 ~ 5星，最更高5星)

以上内容由公司股票之星根据公开信息收集，如有情况请求联系我们。