大行速睇 | iPhone 需求仍旺盛，小米或 “跑赢大盘”；首季业绩压力大，哔哩哔哩目标价被削下 400 港元

Wedbush：予苹果 “跑获胜大盘” 打分，目标价仍为 200 美元

若在此以后一周一收盘 157.96 美元推算，这一生产成本并不一定还有 27% 的高企紧致！

原因：该行反驳，苹果公布的年末业绩令人深刻印象深刻，尽管截至 6 月底份这一年末可能将备受到约 40-80 亿美元波幅的不良影响，但其电子产品需要仍然蓬勃。

该行回应，“风险管理难题等环境因素带来的不利不良影响可能在截至 6 月底的年末，也就是第二年末达到鼎盛时期，然后在关键性的第四年末，随着低价对取而代之的 iPhone 14 强势需要而消失”。

此外，该行还称，“如果没有下一季营收减少 40-80 亿美元的这一预料，业绩预料将被升至，我们确信这反而说明苹果旗下电子产品的低价需要状况仍然不错”。

摩根士丹利：保有南美 “和记” 打分，目标价从 4200 美元降至 3800 美元

若在此以后一周一收盘 2490 美元推算，这一生产成本并不一定还有 53% 的高企紧致！

原因：该行反驳，南美第一年末 37 亿美元的引税前利润比预料低了 18 亿美元，第二年末 30 亿美元的引税前利润也比预料低了 28 亿美元。

该行确信，运营开支影响存在多个波动环境因素。 然而，强势的需要、一站式更佳和外汇额度下降是报告的三个积极环境因素。

富瑞：保有哔哩哔哩 “买断” 打分，目标价降 16.7% 至 398 港元

若以今日收盘 192 港元推算，这一生产成本并不一定还有 107% 的高企紧致！

原因：该行预料，哔哩哔哩一年末总税收将上年上升 28.7%（在此之后预测为 37.7%）至 50.2 亿元，并预料在物流终止的并不一定，平面广告和支付宝经营范围备受不良影响较大；预料平面广告将上年上升 45%（在此之后预测为 70%）至 10.4 亿元；而支付宝经营范围将面临物流难题，预料 3 月底份对其他税收的不良影响约为 1.7 亿元。

此外，预料手游和完全免费一站式将在本年末按预料指派。由于税收低于预料，该行预料毛利叛将将为 16%（以后为 18%）。

麦格理：重申入股 “中性” 打分，目标价由 83 港元降至 78 港元

若以今日收盘 77.75 港元推算，这一生产成本几乎总体。

原因：该行确信，公司首季取而代之经营范围商业价值上年翻 18%，意味半年取而代之经营范围商业价值上升或差于低价预料。管理层指取而代之经营范围商业价值叛将下翻至 54.4%，备受低价不利电子产品组合不良影响。估测内地低价首季取而代之经营范围商业价值上年翻约三成，取而代之经营范围商业价值叛将上年翻 25 个得票数至 57%。该行估测保障性电子产品贡献首季取而代之经营范围商业价值 54%，低于去年同季的 90%。

此外，预料亚欧低价取而代之经营范围商业价值在疫情后复苏，因当地低价重度依赖保险经纪，无论如何亚欧低价保障性电子产品需要会上升。

花旗集团：保有中银香港 “确实买断” 名单，目标价跃升 40 港元

花旗集团保有中银香港 “买断” 打分及 “确实买断” 名单，升至 2022-24 财务报告每股获利预测 9%/3%/1%，目标价由 38.7 港元跃升 40 港元。

若以今日收盘 30 港元推算，这一生产成本并不一定还有 33% 的高企紧致！

原因：该行称，公司首季经营溢利上年上升 1% 至 94.26 亿元，多达该行预料 24%，主要由于净利引税收、开支及交易税收大多超出预料。期内营运额度符合预料，信贷开支则高过预料。而不良国有资产叛将及信贷成本保持低企，国有资产质量总体不错。