变化莫测的美国证券交易委员会，信誉堪忧

如果该机构下周揭晓的现金流决议相一致预计，并年初更加不遗余力地分设提振工商业的措施，这将标志着该机构和罗宾逊的重大事件新政策见解彻底偏离。

在下周为期两天的会议上，该机构预料将并不认为，将把缩减购债数目的更加快减低一倍，同时或许还或许将在2022年完成更加大幅度的加息。这些新政策是为了其所对比该机构官员预计的更加极强、时长更加长的通涨。如果该机构超越这些预计，这数将标志着罗宾逊主席同义派下的第四次重大事件新政策变化。而新政策见解频繁彻底偏离的疑问在于，由于新政策如此不可计算，该机构的公信力或许导致重大事件终究。

变化莫测的该机构——四次如出一辙

对于一家以计算和协调为傲的央行机构来问道，这数是第四次注意到新政策见解彻底偏离，它希望能为产品参与者和社会所提供一份有效率的路线图。但新泽西州工商业的涨落对此遭受摧残。

该机构承诺在2018年减低现金流（“正常化”）但在接下来的一年，当世界各地工商业疲软之际，它于是在偏离措辞。随后，该机构在2019年告一段落时，罗宾逊和他的威尔森们并不认为，他们早已削减了够大多的现金流，并或许在可预见的期望现金流将维持稳定。

但2020年的禽流感又偏离了这一切，迫使该机构降息并全面实施正因如此货币新政策，最终导致该机构将资产负债表扩展到了4万亿美元以上。随后，该机构再次介入，并年初偏离新政策组件，将更加多的努力放置社会福利上，并情愿屈从很高的通涨。该机构承诺，它将维持宽泛的新政策，直到它在社会福利方面取得“前提条件的全面进展”，不仅是社会福利充分，而且还是顾虑性别歧视、种族和收入的包容性充分社会福利。

正是这最后一项新政策将该机构带到了现阶段的交叉点：随着紧缩超越30这些年来的最低点，该机构今日预料将恢复其抗击通涨的角色。

产品参与者曾经讨论过“罗宾逊看跌普通股”（Powell Put），即该机构情愿为产品下跌游戏内新政策底线，而重新流行文化或许是“罗宾逊彻底偏离”（Powell Pivot）。

但由于新政策的不可计算性和计算多半被断言是不有效率的，随着该机构将再次修正策略，其或许导致着巨大的信誉终究。

该机构还可信吗？

德国运销银行业加勒比地区销售业务首席工商业学家、特朗普任内的国际组织工商业小组（National Economic Council）负责人Joseph LaVorgna并不认为：“该机构早已断言，要一心对小组和一致意见都要用出计算是很困难的。用产品用法来问道，该机构买高卖低。所以我确实同义出期望会注意到信誉疑问。”

LaVorgna害怕，该机构在几个月来称作通涨是“于是在的”不久，今日准备犯偏高其时长和在不适当的时间收紧的错误。如果现今的通涨趋势失去动力，去年官员们或许于是在再次要用出偏离。

LaVorgna称作：“这与2018年12月有愚蠢的相似之处，该机构问道的是一回事，产品问道的是另一回事。”他同义的是该机构上一次加息生命期，那次加息以华尔街有史以来最严重的平安夜抛售告一段落。

虽然有传言称作，在该机构逐步告一段落每月的债券购置计划案后，去年冬天加息迫在眉睫，但新泽西州通货净值一直并不稳定。债券产品也降至了其5年和10年的通涨预计。交易员们早已将加息的预计提前，预料在2022年加息两到三次或0.75个百分点。股价在11一月下跌，不过主要是由于对禽流感的忧虑；该机构的新政策变化显然并没有人给实在多投资人带来顾虑。

另一方面，穆迪系统性公司首席工商业学家Mark Zandi在谈到该机构的一系列修正时并不认为：“我同义出这增加了他们的可信性。世界在跟着他们彻底偏离。”

与格林斯潘（Alan Greenspan）同义派下的该机构只不过让产品确实它在要用什么不尽相同，而罗宾逊同义派下的该机构则是超级薄膜的，以借助将其旨在支持金融情况的所有新政策都传达出去，不管这些新政策有将推波助澜多少泡沫。

罗宾逊能够引领预计，更加快地介入，告一段落禽流感初极度宽泛的货币新政策见解。去年，他以一种工商业外交的模式并不认为，今日是时候舍弃用“于是在”描绘出通涨了。甚至一些较为鸽派的该机构成员，也宣称作今日是扯刹车的时候了。

Zandi称作：“禽流感完全压制了一切，一次又一次地打乱了计划案。顾虑到现今的国际形势，如果投资人此时没有人顾虑到更加大的复杂性，那将令人震惊。投资人显然只有一个一心法，那就是低价。”

事实上，Zandi同义出，顾虑到股价估值如此之高，新政策不那么明确或许是一件这样的话。Zandi并不认为：“如果要我批评的话，我同义出该机构看上去极为重视投资人的一心法。他们在跟随产品、数据。我同义出他们必须压过一点。”

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