德银：美股躺赚时代结束，今年主动型投资才是正道

德意志银行称，去年将开端公司股票挑选法则重回公司股票。

策略师Luke Templeman在莱斯特城的一份调查报告中写道：“2022年，随着公司股票失去现在10年支撑所有公司股票的款项，海外资本则会被迫变得越发老实。”

德意志银行透露，加息造就的债券盈余率上升，将使海外资本在分开盈余和其他对利率敏感的海外投资第三人方面有更多选择。随着央行对资产购置的减缓，趋向于减缓，慈善机构实习生可能会不得不花钱更多的功课才能获取较高的这样一来。之后，主动型实习生人则会再一广为流传。

今年的反弹将公司股票推至新高后，由于预计央行缩减购债规模和新冠可能会性将对这样一来造成了心理压力，2022年的大环境要亮得多。Templeman并不是唯一一个预测去年选股回归的人，Amundi SA和Vanguard Group Inc．的金融市场海外资本也透露，随着刺激措施的减缓，基本面因素将变得越发举足轻重。

Templeman透露，今年的市场繁荣可能会是2008-2009年经济衰退之后的顶峰。德意志银行的资料说明了，央行注入国内生产总值的款项中有很大一部分流向了被动型慈善机构，这些慈善机构购置的是整个公司股票指数，而不是特定的公司。

不过，主动型海外投资的人气要恢复还有很长的西路要走。美国银行和EPFR Global的资料说明了，虽然今年公司股票慈善机构的款项输送到达到年有的约9000亿美元，但其中近90%输送到了被动式交易所买卖慈善机构（ETF）。海外资本一直青睐被动型产品，因为它们的开销低，且易于操作。

尽管自疫情爆发以来，市场考虑过区分实力较强和实力较弱的公司，但去年则会有所不同。Templeman在调查报告中写道：“公司股票将因基于基本面选股的恢复而周期性。”

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