小米OPPO入股后营业收入大增，帝奥微关联交易或暗藏猫腻

在参股帝奥微后，土豆、OPPO间接向帝奥微的合计供货总金额由2018年的410万元，急剧下降至2021年的6.09亿元，一个大出生率高达430%；合计供货总金额占有比由2018年的4%近，急剧提高至2021年的28%。

针对土豆、OPPO既是股东又是最重要因特线下顾客，且的电子产品再度引入上述两家行业的总金额占有比随之提高的弊端，证监则会在首轮问询实例里决合于帝奥微说明土豆、OPPO参股的处理过程、合于价依据及轻率适度；土豆、OPPO参股发行人前后，帝奥微向上述因特线下顾客经销商的电子产品结构、该该公司的变化不太可能及状况；以及该该公司获得成功推广土豆、OPPO的关键因素，其他平板电脑护肤品顾客的推广不太可能等。

在回到则会里，帝奥微指为该公司获得成功推广土豆、OPPO的关键因素主要是的电子产品适度能低、的电子产品改进型丰富、的电子的产品较全等，但这些并没法反映出帝奥微的优势以及无可替代适度。那么，土豆、OPPO与帝奥微的协力稳合于适度解析几何？今后土豆、OPPO只不过能轻易改用其它生产商来转用帝奥微？

在其他平板电脑护肤品顾客的推广不太可能上都，帝奥微回应，除土豆、OPPO除此以外，该公司还推广了VIVO等平板电脑因特线下护肤品、华勤、龙旗、闻泰等笔记型电脑ODM的产品。但由于该该公司未曝光上述顾客的供货不太可能，除此以外界无从考察其与上述其他护肤品顾客的协力木石。

值得一提的是，近来，土豆机关枪参股IPO行业，并在在此之后期到期后踩点减持，同时，在IPO行业获得成功香港交易所后，其净资产增幅快速放缓，来自土豆的盈利比例也日渐下滑，如石块科技、二号该公司等。参股后净资产暴增，香港交易所后净资产相关联减持就被盗“高成长”月底光，若失去土豆、OPPO的加持，帝奥微的净资产还能否稳合于下降？

相似之处供货售价微小很低其它顾客

一般而言，股东投资者传统产业链上中下游乃是是看里若有行业实用性，存在投资者效用；或是希望通过若有该公司换取一合于以往上的“权益”，如投资者上游行业以立刻换取合理区间的供货折扣等。

从土豆参股二号该公司的案例立刻能窥见一二。从二号该公司的详细详细资料可知，该该公司作为土豆生产商，其主要里国工商银行曾一度靠土豆支撑。2017—2019年，二号该公司向相似之处方土豆经销商的总金额占有比分列73.76%、57.31%、52.33%。

由于土豆的电子产品合于位于适度价比，因此开创适度给二号该公司的收益大大降低。2017—2019年，二号该公司对土豆经销商的电子产品的毛利率分列22.46%、20.79%、15.11%，更远小于破天荒经销商给其它顾客的毛利率。

那么，帝奥微向相似之处方土豆、OPPO经销商的的电子产品毛利率不太可能如何？

详细资料揭示，针对DIO1646WL36和DIO3480AD的电子产品，帝奥微向因特线下顾客为土豆和OPPO的该该公司的经销商价位及毛利率显著很低同类的电子产品其他顾客。

如下左图下图，2019—2021年，帝奥微DIO1646WL36改进型的电子产品对相似之处方土豆、OPPO的毛利率分列27.12%、7.52%、5.97%，对其它顾客的毛利率分列11.21%、1.06%、0.65%；DIO3480AD改进型的电子产品对相似之处方土豆、OPPO的毛利率分列37.41%、32.89%、38.29%；对其它顾客的毛利率分列0（2019年未对其它顾客进行经销商）、33.1%、37.47%。

辩解，上海证券交易所决合于帝奥微指明该公司上述的电子产品向因特线下顾客为土豆和OPPO的该该公司的经销商价位及毛利率显著很低同类的电子产品其他顾客的状况，土豆和OPPO该公司破天荒向其他生产商供货同类的电子产品的售价歧异不太可能及状况，的电子产品经销商合于价的轻率适度。

帝奥微说明指为，该公司向因特线下顾客为土豆和OPPO的该该公司经销商DIO1646WL36的基本单位售价和毛利率很低其他该该公司的主要状况为：DIO1646WL36为该公司2019年向市场重点推出的高速MIPI开关的电子产品，主要因特线下顾客为OPPO和土豆，该公司希望在OPPO和土豆之除此以外，通过华勤等国内除此以外知名平板电脑ODM的产品进一步扩大市场份额，因此得不到ODM的产品相对较低的售价以给其保留一合于收益密闭。因此，因特线下顾客为OPPO和土豆的该该公司经销商价位指数和毛利率很低其他该该公司，具有商业合理适度。

此除此以外，2020历年来和2021历年来，该公司向因特线下顾客为OPPO的该该公司经销商DIO3480AD的基本单位售价和毛利率与其他该该公司不存在微小歧异。

但从左图表2可知，针对DIO1646WL36第一部的电子产品，帝奥微向相似之处方经销商的价位指数、毛利率与其它顾客仍存在较少歧异，毛利率甚至相差数倍。土豆、OPPO为何要以低的售价向帝奥微的该该公司供货上述的电子产品？这当里只不过无关相关权益输送？

从另一出发点看，帝奥微向土豆、OPPO经销商的电子产品的售价很低其他非相似之处方，这似乎是不利于土豆、OPPO的的电子产品经营，这立刻是的产品人人就真的一点为难也未？或许由于土豆、OPPO持有帝奥微的股份，帝奥微又正处于IPO的关键时期，土豆、OPPO不立刻对其打压，以免错失IPO的股份电子货币。一旦帝奥微香港交易所后土豆、OPPO减持股份套现，不排除其抛弃帝奥微转而依附其竞争者的不太可能。届时，帝奥微还能否保持稳合于现今的地位吗？

（全文3460字）

参考详细资料

《帝奥微首次发行股票股票并在科创板子香港交易所招股指明书》（上则会稿）.上海证券交易所

《关于帝奥微首次发行股票股票并在科创板子香港交易所提出申请文件第二轮审核问询实例的无视》.上海证券交易所

《二号该公司业绩47亿终扭亏，土豆订单为何成“鸡肋”？》.镜像线下

《石块科技“去土豆化”香港交易所一年净资产变脸》.大摩新闻