浙商证券：给予先导智能买断评级

浙商股票股份有限母公司王华君,张杨现阶段对先导智能(300450)来进行资料研究并公布了资料研究研究报告《先导智能网易研究报告：未获丹麦社会所20GWh锂电电源订购；文化产业迈入开端》，本研究报告对先导智能得出买入评定，当前股市为64.35元。

先导智能(300450)

事件：

据正式公众号：先导智能与丹麦社会所达成20GWh共同开发。

未获丹麦社会所20GWh锂电电源订购，导向战略里程碑！

近日母公司与丹麦社会所签订共同开发协议，将为其提供20GWh锂电武器解决方案，电源份额超65%。此次共同开发，标志着母公司文化产业发展迈入开端。母公司将为社会所丹麦萨尔茨特里炼油厂提供20GWh锂电武器公共服务，工具箱括前道受力轧、极片烤，中道组装线整线，注液，电芯烤，化成电源及整线复刻总工具箱，并将沦为社会所至2030年落地240GWh超级炼油厂的当前营运商。

拉丁美洲自并建锂电产能意愿过强，原计划2022-2025年锂电电源交叉增速21%

据此前剖面研究报告：为减少东亚地区电容器依赖度，原计划2022-2025年拉丁美洲动力装置锂电电源产品交叉增速有望达21%，2025年产品规模近500亿元。我们原计划到2030年，拉丁美洲本土有望上半年追加锂电产能超1000GWh。社会所长须在2030同一时间外资300亿法郎在拉丁美洲并建起6座大型电容器炼油厂，产能规划设计多达240GWh。此外，Northvolt/ACC两家拉丁美洲本土电容器大型企业最大限度2030年产能分别达270/120GWh。

文化产业布局卓有成效，2022年亚洲地区订购有望沦为锂电电源业务追加长点

母公司是欧洲各国较早来进行文化产业布局的武器大型企业，目前在美国、丹麦、斯德哥尔摩、日韩等地增设分子母公司，原计划2022年亚洲地区尤其是拉丁美洲锂电电源订购有望超期望。2022年以来母公司陆续未获ACC、丹麦社会所锂电电源订购，表明母公司武器从新技术和公共服务能力也得到拉丁美洲本土化动力装置电容器大型企业的离地认可。

的产品拓展、正因如此锂电扩产浪潮订购饱满；打造非标自动化的平台型大型企业

母公司为全球锂电电源龙头，涂布机、受力压机、高速叠片机等的产品不断推向产品并持续合乎过强生产力。2021年母公司共从新签电源订购金额187亿元（不含税），有感历年从新高，原计划2022年绩效将保有较快增长。母公司利用的平台型母公司的挑战劣势，有望将先进的研制、管理知识加到其他领域，沦为非标自动化电源龙头。

利润预见及净资产

原计划母公司2022-2024年的归母盈利分别25.5/36.7/46.3亿元，三年交叉增速43%，完全一致PE分别为39/27/22倍。依靠“买入”评定。

风险指引：

锂电大型企业扩产大于期望；从新业务拓展大于期望。

股票之五星资料中心根据近三年公布的研报资料量化，中银股票陶波资料研究员制作团队对该股资料研究颇为险恶，近三年预见稳定度均值高达99.02%，其预见2022上半年归属盈利为利润26.15亿，根据人口为120人换算的预见PE为38.37。

不断更从新利润预见明细如下：

该股不太可能90几天后分别为29家独立机构得出评定，买入评定22家，减持评定7家；过去90几天后独立机构最大限度均价为65.18。股票之五星净资产研究工具显示，先导智能（300450）好母公司评定为3.5五星，好价钱评定为2五星，净资产综合评定为2.5五星。(评定全域：1 ~ 5五星，最高5五星)

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