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“疫”外回落，CVS Health是否被高估？

2025-08-27 12:19

而是因为作价关键问题。作价很最主要。然而，如果股票商品跌破100美元，作价担忧就可能会开始消失。

我提供者了赞同CVS股票商品的须要FVE（理应商业价值估计）的作价法则。FAST Graphs提供者了一个很好的纹理视图，描绘了也就是说和近代的平价、P/OCF 和 P/FCF。

来源：fastgraphs.com 我为我的作价工作选项了13年的图片。我之所以选项这个短时间以前提，是因为：1）它反映了大复苏后的展现出，2）延长短时间以前提可能会更为极低作价位数。我选项无视更为保守的法则。

此外，用作较长日以前图片更为极低的作价位数是合理的，因为当还包括CVS是一家规模较小且放缓较极快的子公司时，基本每股支出和负债放缓率更为极低。

融资显然也预见，如果我们对比Aetna购入后的作价位数，我们找到CVS股票商品经历了多重压缩成。比如说是一个谈到备注：

我指出，由于对备注列特别的担忧，骗局对作价强加了压力：

1.CVS管理机构尝试导入安泰的并能

2.购入所归因于的负债

3.终止的盈利

那时候这些关键问题已经被有效地消除，股票商品应当再度享有近代一直作价位数看来是合理的。我们必须认识到一个最主要的指示：之后作价应；还有对於的每股支出和负债放缓率。不用怕：到2021月初，CVS在此之以前的远期支出和负债放缓率预期将达到或超过大复苏后的记事。

因此，用作一直作价比例和2023年支出/负债估计，我们找到CVS的股票商品理应商业价值显然分别计算为每股122美元，104美元和113美元。

另一个相似的作价这两项是EV与EBITDA下式。与定价和位数比例不同，此给定考虑了大公司商业价值。EV还包括市值（定价）和负债等于显然款项。它是大公司总金额的算式。

我们找到大部分获选结果都在10倍到12倍当中间。截至2021月初，CVS的EV与EBITDA下式为11.7倍。当时，该股票商品的报价定价约为每股103美元。

在此之以前，恒指看来准备放缓，人事变动一直抵押。2021年，负债总额缩减了88亿美元。为了实现负债板机远距离，人事变动原计划在2022年一直急遽缩减负债。很低的恒指和缩减的负债将减低电动汽车。

此外，预计EBITDA将更为极低。在此之以前的预见标示出，今年的EBITDA将起码，然后在2023年和2024年恢复为当中等顶多放缓。

很低的大公司商业价值和较极低的EBITDA再生为很低的EV-TO-EBITDA比例;从而使仅有业务范围的一部分更为具说服力。事实上，CVS一开始并没有被极低估。

对同行Walgreens Boots Alliance， Inc.（WBA）开展作价检查，赞同作价论点。商品已经授予了对於的一直下调作价位数，马修的负债比例面有极低。

尽管如此，人们可以设想一个只求的系统性，WBA提供者了一个不那么出名的商业模式和批判性的大环境。事实上，Walgreens陷于着与CVS相近的风险，但业务范围范围不那么独有。CVS看来也是一个更为多的中国电信。2021年，CVS的收税以前收益和EBITDA收益率极低于马修。

转回在此之以前的迅达也就是说股票商品作价，Walgreens在平价特别更为价格低廉。CVS在定价和自由人负债特别更为价格低廉。这两只股票商品在定价和运营负债上大致相当。

融资显然还可能会意识到，在2020年和2021年，Walgreens的EV与EBITDA比例比CVS Health极低。

与Walgreens相比，CVS看来并没有被极低估。如果股票商品越来越更为价格低廉，它看来可能会更为多。

篇章

如果有人允诺CVS值得110美元，那么股票商品在95美元备注列开始看来很有说服力。对于一个必需、管理机构较差、款项倚赖的大公司来说，其负债关键问题看来不成担忧。

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