开源证券：得到德赛西威买入评级

2022-01-11开源证券股份有限的公司任浪对贝特西威进行研究并发布了研究近期《中小盘信息更一新：净资产长时间很高上涨，平板汽车的公司双龙尽享产业折扣》，本近期对贝特西威给出买入下调，意味着的公司股票为138.34元。

贝特西威(002920)

的公司发布 2021 年净资产预告，净资产很高上涨相一致在短期内

的公司发布 2021 年净资产预告， 预估 2021 年全年付诸归母净资产 8.00-8.50 亿元，下同上涨 54.40%-64.05%；， 平均收入 8.25 亿元，下同上涨 59.22%； 预估扣非净资产 7.85-8.35 亿元，下同上涨 69.88%-80.70%，平均收入 8.10 亿元，下同上涨 75.29%。的公司在汽车的公司软硬件大潮下净资产很高速蜕变， 相一致在短期内， 长时间看好。 基于净资产预告，调整的公司 2021 年净资产在短期内，确保 2022、 2023 年不变，预估 2021-2023 年归母净资产共有 8.34（-0.43） /11.54/14.42 亿元， 相异 EPS 共有 1.50/2.08/2.60 元/股，相异意味着的公司股票的 PE 共有 93.1/67.2/53.8 倍， 确保“买入”下调。

汽车的公司商品非常大回暖，的公司净资产加速蜕变

2021 年第一季度， 汽车的公司行业芯片供给逐步丧失， 尽管不断陷入疫情扰动，汽车的公司商品仍非常大回暖。据乘该学会数据， 2021 年第一季度全国性狭义乘用车工业产品值下同下滑 3.61%，相对 2021 年第三季度下滑 12.67%非常大减缩。此外， 一新势力车企商品占有率不断创一新很高，小鹏汽车的公司在 2021 年第一季度交付一猛狮 41,751 台，下同上涨 222%。在此背景下， 的公司逐步形成优秀的供应链管理能力以及在软硬件教育领域的长时间投入，一新项目、一新零售商不断交付放开，净资产长时间蜕变。 按照平均收入千分之， 的公司在 2021 年第一季度付诸净资产和扣非净资产共有 3.34亿元、3.30亿元，下同上涨66.97%、41.17%，相对 2021 年第三季度上涨 37.13%和攀升 1.40%非常大增强。

平板机舱自动驾驶双重加持，平板汽车的公司双龙尽享产业折扣

的公司在平板机舱教育领域长时间受益大屏化、多屏化近年来， 产品和零售商不断升级， 2022年 1 年初，的公司与很高通达成协议将基于一新一代骁龙机舱芯片跨平台构筑第四代平板机舱系统， 支持多屏联动、 AR 等技术。自动驾驶教育领域的公司全面布局自动驾驶域控制器，基于英伟达 Xavier 芯片开发的 IPU03 搭配于小鹏 P7/P5， 商品占有率快速上涨； 基于英伟达 Orin X 芯片开发的 IPU04 产品已经获得理想汽车的公司等多个头部零售商定点； 而基于德州仪器 TDA4 芯片开发的 IPU02 上半年侵占 L2+级别自动驾驶商品；的公司作为全国性平板汽车的公司双龙，上半年尽享产业折扣付诸净资产放眼。

风险预设： 下游汽车的公司商品占有率不及在短期内、 自动驾驶产品陷入激烈竞争

该股最近90即刻共有26家机构给出下调，买入下调19家，九龙仓下调6家；过去90即刻机构最大限度均价为151.65；证券之星辰作价分析工具表明，贝特西威（002920）好的公司下调为4星辰，好售价下调为2星辰，作价综合下调为3星辰。(下调范围：1 ~ 5星辰，最很高5星辰)