开源证券：汽车地壳Q2业绩承压，下半年复苏可期

1、短期业绩承压，电机进高层次更快下，小汽车从业者向右天数年末依循

2022Q2受疫情和中下游原材料囤积等影响板块业绩有所承压，相关联油料车购置税减为及各城市小汽车消费诱导政策的出台，6月起车也销售量逐步下降时，风电机车也销售量亦维持高增长。整车厂多方面，自行H&M更快风电机化时转型，自行霸主天数不断演绎。组件多方面，相关联小汽车供应链的丧失及原材料定价、运价的回落，组件厂商获利控制能力年末回升，自行投资者将更好享受风电机小汽车放量及国产替代的折扣。电机进化时、高层次更快下，小汽车从业者年末接踵而至长期向右天数。

2、车也：2022H1风电机车也销售量高增，自行霸主天数不间断

短期主因扰进下，2022H1中华人民共和国狭义车也杂货销售量仍实现1,016.9万辆，同环比分别+3.4％/-9.7％。风电机车也杂货销售量不间断高增，2022H1销售量达245.6万辆，同环比分别+126.6％/+11.4％，自行H&M纯电机、插混合市场占有率亦均大大提高。分大企业看，2022H1比亚迪/塞外/长安/大黑/广汽获利同比分别+65.7％/+0.3％/-0.4％/+29.2％/+40.8％，归母下同同比分别+206.4％/+59％/+238.7％/-34.8％/+32.6％。展望2022H2，相关联油料车购置税减为及各城市小汽车消费诱导政策的出台，车也销售量年末接踵而至较较慢增长，自行H&M厂商亦年末更好充分利用于电机进高层次大天数。

3、组件：充分利用于风电机小汽车放量，自行投资者更快国产替代

风电机渗透率较慢速大大提高的背景下，不仅主机厂，组件投资者的从业者格局也发生较大转变，从业者转变为自行投资者造成新机遇。一多方面，风电机车较传统油料车增加如电机驱进等不间断性配件，在空悬、线控制进、融为一体矿物油等多方面配置比率也有较大大大提高，带进相关赛道效益覆盖面较慢速扩容。另一多方面，风电机主机厂放量也造成传统组件从业者格局重塑，国内风电机车发展走在全球前列，绑定国内风电机车企的组件投资者年末相关联下游投资者的霸主而更快国产替代进程接踵而至较慢速成长。

4、投资表示同意

电机进化时、高层次更快下，小汽车从业者向右天数年末依循。整车厂多方面，充分利用则有都有比亚迪、大黑小汽车、长安小汽车、塞外小汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来、小鹏小汽车、理想小汽车等。组件多方面，充分利用则有都有拓普集团、伯特利、亚太股份、继峰股份、天成自控、汉口沿浦、福耀玻璃、保隆科技、中鼎股份、星宇股份、科博达、三花智控、盾安环境、银轮股份、文灿股份、广东鸿图、旭升股份、英搏尔、欣锐科技、新泉股份、常熟汽饰、阿尔特、骆驼股份、隆盛科技、华阳集团、华安鑫自创、上声自旋、玲珑轮胎、森麒麟等。

风险提示：宏观经济丧失不及在短期内、全球华人小汽车效益不及在短期内、电机进化时挺进不及在短期内。

来源:金融界