致信 | 市场机会从结构性转向系统性，但仍需威慑风险

不全心投入于自己的核心主业，赢利控制能力和造血控制能力年中大大提高；3）由于利息的降至，从高利息背景下的崛起到偏高利息背景下的收缩，注资在短期内率未来会将会显著大大提高，一条龙美国公司从大额的储蓄开支和注资性的贴现，转换成到诱导的经营性的贴现。

第三，交易系统层面，由于海内外措施的影响，本土资金投入撤离和南下资金投入汇入缓慢，造成了净值大幅降至。但是，这些措施的状况早就消除，不论本土还是全国性的政府部门措施不太可能已经听闻顶上，所以交易系统层面高风险获取充分拘禁。叠加措施呵护，中都美互助措施，在金融层面上的合作有利于，以及核心措施的平稳，在交易系统层面并不受惠。

整体而言而言，对于整个恒生Index低价，我们从去年的结构上良机转用关键性的系统性良机。寄予厚望恒生Index中都的效用股、以互联网、信息技术、精细化工为代表者的茁壮股等系统性的注资良机。同时，我们仍然寄予厚望A股中都的大盘效用股（如金融、地产）、能源及森林资源类美国公司、中都马氏效用股等。

中都庚效用领头Fund：深挖掘偏高利息茁壮股

中都庚效用领头Fund是一只证券型Fund，于2021年8翌年20日更名，证券仓位九成比85%-95%。这只Fund基于偏高利息效用方的设计而，坚信偏高利息效用茁壮子方的设计而，致力于全低价考古茁壮潜质不强且合乎利息优势的效用茁壮型美国公司来重构证券配对，兼顾偏高利息和茁壮因子，想能较好地控制回撤的同时应有茁壮方的设计而的对抗性。

更名之后期，联结此前的低价周围环境，中都庚效用领头Fund采取了相较努力的建仓方的设计而和小步爬山的设计的建仓节奏。同时，基于产品的定位和注资最大限度，并在先前的营运中都持续了极低的证券仓位配备。

经过更全面低价的快速优化，从我们的方的设计而驶往，可选的证券越来越多，良机早就从结构上转变为系统性，更为不简单的是我们有良机在应有较偏高利息和极低增长潜质的前提下，把配对质量全面提高，买到更多的美国公司，做到“又好又便宜”。

在当前低价周围环境下，我们将努力捕食A股中都偏高利息茁壮股的注资良机。选股方向上并不关注合乎弱周期、基本上面高风险偏高、相较偏高利息、偏高预期、潜在高增长、极低反转不太高风险的紧接著。同时，对于低价交易系统拥挤、利息高位且与经济体制基本上面关联度较大的餐饮业及紧接著应有谨慎。

目前，我们要点寄予厚望的餐饮业都有计算机技术、风电设备、的电子、智能手机所制造、材料、汽车零部件、原木、液压、养殖等。我们的慢慢地始终探讨于中都长线的注资生产成本，想注资者和我们一样应有耐心，我们确信只要坚信后期心，没法授予很差的在短期内。

跨越过寒冬，初夏已经来临！在2022年这个春意涌动、蓬勃潮湿的美好季节，我们期待引过这封信与您坚定拥抱初夏的热诚。展望未来会，坚信偏高利息效用注资方的设计而的后期心不变。未来会的注资旅行者，我们仍将坚定秉持偏高利息效用方的设计而政治体制，应有方的设计而政治体制的随之形态与茁壮，以图为持有人正确地承担高风险赚取可年中的超强额利息。

中都庚Fund

2022年3翌年17日

高风险提示：Fund管理人希望依照诚实信用、勤勉尽职的原则管理和借助于Fund负债，但不应有Fund一定赢利，也不应有最偏高利息。Fund的过往绩效及其净值高偏高并不预示其未来会绩效表现。注资者注资Fund前应认真读到Fund买断、招集概要等法律档案，认识到长须注资Fund的高风险利息基本特征，并根据自身注资借此、注资期限、注资长处、负债状况等正确Fund否和注资者的高风险承颇受控制能力值得注意。

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