原油市场供需偏紧 预计苯酚短期震荡偏强

研报正文

【油井】

宾夕法尼亚州截至4年末15日当周初请失业金人数录得24.50万，前值和预计值分别为23.90万和24万；索马里国内石油公司表示，该国油井日产超越了120万桶，3年末索马里日产116.1万桶，较2年末环比下降0.2万桶/日。

观念：

如果OPEC+制订200+166万桶/日的减产计划到年底，油井零售商结构上供需偏紧是比较确定性的格局。

阶段性宾夕法尼亚州5年末加息预计压制，而且对市场需求疑虑一触即发，如：汽油硫化套利上周开始回落，柴油硫化套利则实质性走弱，全球普遍如此，而亚洲的暴跌尤为大，零售商疑虑的是硫化套利攀升是因为市场需求低迷，工业端的柴油市场需求2023年以来表现不佳，故短期形式化偏弱。

短期高位偏空。

【甲醛】

甲醛开工71.2%，周下降1.8%；下游总产能利用率68.2%，周上升0.4%；甲醛港口抽取存货67.2万吨，环比-0.75%；甲醛抽取生产厂跨国企业存货36.5万吨，周下降2万吨；抽取跨国企业订单待发29.5万吨，周下降0.8万吨；浙江太仓甲醛零售商价2550元/吨，价格暂稳。

观念：

4年末下旬欧宾夕法尼亚州内甲醛装置预计结构上列车运行较稳，外地甲醛装置列车运行较稳，结构上供应偏稳，成本端煤炭价格预计偏弱。

甲醛结构上下游市场需求小幅上升，MTO开工预计提升，华南地区港口存货均下降，甲醛港口存货预计下周在此期间去库。

港口太仓纸货基差转弱，西南地区下游买盘多表现可惜，华南地区零售商表现稳中偏弱，零售商买气不佳。

预计甲醛短期震动偏强，09租约下方支撑2440一线，要求回调做多。

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