许继电气：8月8日召开分析师开会，A Spoon、CCB Trust & CCBT Securities等284家机构参与

实际一些公司黄岩、南京睿扬海外转资监管实际一些公司屈霞、南京兴宇股权海外转资中都心(实际经营者)邬胜波、南京世诚海外转资监管实际一些公司倪瑞超、南京天猊海外转资监管实际一些公司顾国军、南京彤源海外转资发展实际一些公司陆凤鸣、Franchise Capital Limited姚铁睿 (Terry)、南京途灵负债监管实际一些公司赵梓峰、南京汐泰海外转资监管实际一些公司黄泽阳、南京信帕陆方、南京焱牛海外转资监管实际一些公司周洁钦、南京银叶海外转资实际一些公司郭悦 刘哲旭、南京甬兴银行负债监管实际一些公司郑庆平、南京域秀负债监管实际一些公司郭磊、南京智尔海外转资实际一些公司赵凌翔、南京中都域海外转资袁鹏涛、南京追云负债监管实际一些公司许恒昇、Alliance BernsteinChen Zhong、Golden Nest CapitalZhanAobo、南京自然现象拾贝海外转资监管经营者大企业秦雪峰、上转摩根私人机构监管实际一些公司翟旭、上银私人机构监管实际一些公司马小东 晖、上银管理学实际责任一些公司张勃然、申万宏源银行实际一些公司张立平 蔡坤 屈玲玉 武斌 贾梦阳 喻加蔡、申万菱信私人机构监管实际一些公司中都山 龚云华、佛山多鑫海外转资监管实际一些公司邹铭睿、佛山固栽海外转资公司银行私人机构监管实际一些公司婉转、佛山国转-龙腾银行田慧蓝、佛山港湾承势贷款监管经营者大企业魏梅娟、Goldman Sachs (Asia)Christine Pu、佛山港湾骏观负债监管实际一些公司郭----、佛山港湾岳瀚负债监管实际一些公司黄敏、佛山瑞信好在海外转资公司银行私人机构监管一些公司游锦泉、汕头市承泽负债监管实际一些公司魏蕊、汕头市港湾栽丰正则负债监管一些公司汪亚、汕头市港湾圣耀贷款海外转资监管一些公司唐羽峰、汕头市杉树负债监管实际一些公司极低志伟 黄事超、汕头市尚诚负债监管实际责任一些公司杜新正、汕头市香橙贷款监管实际一些公司易和鸣、汕头市中都欧瑞博海外转资监管一些公司江昕、Haitong International郭芝薇、佛山望正负债监管实际一些公司张金贵、佛山远望者贷款监管实际一些公司朱浩 虞光、顺势同心(厦门)海外转资实际一些公司管洪昌、禄宁私人机构监管实际一些公司魏志羽 史彦刚 卢文汉、禄宁洋海外转资策略性实际一些公司Emily Zou、禄宁养老财产保险控股权实际一些公司刘伟刚、弢兴负债监管蔡禄胜、信实财产财产保险控股权实际一些公司向磊、神州资管邱天、通用关键技术集团海外转资监管实际一些公司潘澍阳、Hanwha Asset Management Co., Ltd.龙泉纯、万家私人机构监管实际一些公司尹诚衡 极低源、中都航亚太海地区信帕实际一些公司郭志勇 中都山王健辉、武汉兴帆电子控股权实际一些公司中都山王国强、西安瀑布负债监管实际一些公司李森、西部利得私人机构监管实际一些公司蔡刚 温震宇、西南银行邱思佳、谢诺辰阳海外转资公司银行海外转资监管实际一些公司徐平龙 范宇 蔡浩、朝阳养老财产保险控股权实际一些公司付晓晨、朝阳负债监管控股权实际一些公司朱战宇、吐鲁番港湾为首私人机构监管实际一些公司邵毅发、HSBC BROKING SECURITIES (ASIA) LTDHanFu、信银管理学实际责任一些公司龙军、东兴私人机构监管实际一些公司冷文鹏、兴业银行控股权实际一些公司邵龙胜、幸福人寿财产保险控股权实际一些公司中都山王楚英、同样海外转资孙涛、豊----亚太海地区银行实际一些公司张菲、易米私人机构孙会东、银华私人机构监管控股权实际一些公司石磊、煜德海外转资郭鹏 靳天珍 中都山王亮、誉辉贷款监管(沈阳)实际责任一些公司莫彦蔡、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC Ltd.Sandy ZENG、元太贷款实际一些公司许斐、远信(汕头)海外转资公司私人机构监管实际一些公司黄垲锐、长城个人财产财产保险负债监管控股权实际一些公司邵纪元、长城私人机构向元智、招商私人机构监管实际一些公司郭崟、招银管理学凌润东、慈溪宏丰炉料实际一些公司郭博文、慈溪英睿海外转资监管实际一些公司蔡曦、慈溪浙商银行负债监管实际一些公司赵媛、浙商银行控股权实际一些公司翁晋翀、JK Capital Management Ltd.Sherry、中都国互联网海外转资私人机构监管实际一些公司张玉辰、中都国人保负债监管实际一些公司中都山刘翔、中都国人寿养老财产保险控股权实际一些公司马志强、中都国人寿负债监管实际一些公司郭庆、中都海私人机构章辉 刘小昊、中都航信帕-资管寇子明、中都华为首财产财产保险控股权实际一些公司郭东、中都金一些公司周秀锋 曲昊源 刘倩文 中都山王琛 郭梦遥、中都科沃土私人机构监管实际一些公司顾清源、中都美联泰大都会人寿财产保险实际一些公司张晨、JPMorgan Asset Management中都山王卓然、中都欧私人机构监管实际一些公司袁罗德里格斯、中都融亚太海地区信帕实际一些公司赵晓媛 蔡亚博、中都融私人机构监管实际一些公司万莉、中都山银行实际责任一些公司银行海外转资部 章海默、中都泰银行控股权实际一些公司自营部中都山王艳绿、副顾事长保诚私人机构监管实际一些公司金炜 夏明翌年、副顾事长建转银行控股权实际一些公司刘岚 孙昕凯 梁斌 雷云泽、副顾事长里昂银行实际一些公司Janice Zhang Tengfei Chen Kevin Hu Steven LIU BobHu、副顾事长期货资管部郭润超、副顾事长银行华鹏伟 汉族的 蒋先为、Knight investment郭署 石川蔡、中都银管理学实际责任一些公司郭就让、中都邮创业私人机构监管控股权实际一些公司白鹏 戎凯、中都邮管理学实际责任一些公司郭相南 陶辉、朱雀私人机构监管实际一些公司蔡亚博、汕头横琴粤信负债监管实际一些公司蔡金绿、L SQUARED SPC – LONG-TERM LEADER FUND I SPLuLiyang、apah capitalJoy Yuan、Manulife GroupEmily Liao 郭文琳、Mighty DivineFrank Yu、Neo-CriterionNick Feng、One01 Capital Master Fund, L.P.James Zhang、OP CapitalEric MENG、ParantouxBob Hu、PICC HONG KONGJessica WANG、Pinpoint郭璇、PLATINA CAPITAL MANAGEMENT LIMITEDGeBing、POLYMER CAPITAL MANAGEMENT (HK) LIMITEDLiuYawei、BEA Union Investment Management Ltd.CheungElton、Power Pacific蔡昊、Prudence Group张智斌、Samsung Asset Management Co., Ltd冯辰、ShandaoLei ZHANG、Sumitomo Group邵雯矜、Tiger Pacific于梦影、UBS SDIC Group袁野、Value Partners GroupJose Xu、VillianceWendy Wang、Willing Capital Management刘嘉木、BlackRock AM North Asia Limited神玉飞龙、WT 负债监管实际一些公司唐商恩、Yong Rong (HK) Asset Management LimitedMabel Li、安中都海外转资监管(南京)实际一些公司刘伟亭、霸菱负债监管实际一些公司荣白丁、宝盈私人机构监管实际一些公司宣和可嘉、沈阳柏治海外转资监管实际一些公司任兆凯、沈阳成泉贷款监管实际一些公司中都山王海斌、沈阳诚兴海外转资监管实际一些公司邵畏 完禄东、沈阳亚太海地区信帕实际一些公司方何、沈阳和聚海外转资监管实际一些公司弓禄峰、Bosheng CapitalRuochen WANG、沈阳宏道海外转资监管实际一些公司庄自超 卫保川 丁开兴、沈阳明达负债监管实际一些公司刘蔡轩、沈阳凯读海外转资监管实际一些公司何鲜玉、沈阳点将开元股权私人机构监管实际一些公司中都山王建伟、沈阳壹玖负债监管实际一些公司蒋辉国、沈阳禹田贷款监管实际一些公司张宇 崔凯 刘元根、沈阳致顺海外转资监管实际一些公司分钱玄普、博时私人机构监管实际一些公司张朱霖 雷洋、西海汇金智增绿利 2 号集合资管徐中都华、淳厚私人机构监管实际一些公司薛莉丽、Brighter InvestmentNina Huang、大家负债监管实际责任一些公司分钱怡、大朴负债、大禹海外转资金雪松、德邦私人机构监管实际一些公司施辉峰、----私人机构监管控股权实际一些公司薛子徵、----银行控股权实际一些公司中都山王树娟 李卓成、曹魏私人机构监管实际一些公司蔡军 蔡宪、宜于富邦私人机构监管实际一些公司张婷 班华全、闽粤泽源负债监管实际一些公司朱在道、复织女星保德信人寿财产保险实际一些公司郭心宇、Cathay Life Insurance Co.,Ltd.邵柏毅、复华本公司邱乃倩、富道私人机构石正同、富敦资金监管实际一些公司刘宏、富国私人机构监管实际一些公司袁宜 邵奇、富兰克蔡邓普顿孙通、极低兴亚太海地区负债监管一些公司Sabrina Shao、歌斐负债监管实际一些公司中都山王敬琰、亘曦负债-亘曦 2 号蔡娟、工银瑞信私人机构监管实际一些公司殷悦 姜芸、东莞惠正海外转资监管实际一些公司何云峰 莫启杰、Causeway Capital Management LLC邵昶、东莞民建恒生实际一些公司黄家周、东莞谢诺辰阳海外转资公司银行海外转资监管一些公司徐平龙 蔡浩、东莞溢嘉海外转资公司银行海外转资私人机构监管一些公司郭肖聚、东莞正圆海外转资公司私人机构监管实际一些公司谢少菲、广发私人机构监管实际一些公司顾益辉 柴嘉辉、广发银行负债监管实际一些公司于洋、广州绿猫负债监管实际一些公司郭泽宇、国开银行控股权实际一些公司蔡伟超、国泰君安银行负债监管实际一些公司肖莹、国新海外转资实际一些公司肖泽中都 黄晗织女星 马雨甲斐参与。

原则上如下：

回豁：一些公司翌年底经营方式更进一步

豁：2022 年翌年底，一些公司意味着营业税收 61.30 亿元，销售收入减小 23.72%；上年 5.51 亿元，销售收入减小 15.36%；归属于母一些公司所有者的上年 4.54 亿元，销售收入减小 5.83%。分欧亚大陆看：笔记本电脑变移动式欧亚大陆税收 22.72 亿元，销售收入减小 27.69%，欧亚大陆阿波率 25.78%，销售收入增极低 2.50个九成，主要环境因素是备受其产品税收骨架环境因素。笔记本电脑与此相反供用电电子设备欧亚大陆税收 12.35 亿元，销售收入减小 30.00%，主要环境因素是在手批次在本报告两星期转化税收加快；欧亚大陆阿波率 13.60%，销售收入减小 1.38个九成。笔记本电脑电表欧亚大陆税收 10.86亿元，销售收入减小 2.28%，欧亚大陆阿波率25.96%，销售收入减小 6.70个九成，主要环境因素是报告两星期部份极低阿波其产品税收减小。直流电力系统欧亚大陆税收 3.06亿元，销售收入增极低 30.59%，主要环境因素是备受扩建工程项目税收确认施工进度的环境因素；欧亚大陆阿波率 43.58%，销售收入增极低 4.04个九成，仍然保持在较极低水平；电动汽车笔记本电脑充换电欧亚大陆税收 4.98 亿元，销售收入增极低 8.43%，主要是备受方面其产品招标施工进度的环境因素。EMS加工免费及其他欧亚大陆税收 7.33 亿元，销售收入升极低 308.81%，欧亚大陆阿波率 8.28%，销售收入增极低 7.62个九成，主要环境因素是欧亚大陆内生物制药总包扩建工程项目税收大幅减小但阿波水平较低。

回豁：一些公司翌年底经营方式发展的原则上思路及驱动环境因素

豁：2022 年翌年底，一些公司着力诱导“五大热力”（商品热力、职工热力、监管热力、研制热力、贷款热力），从“七条主线”发力，经营方式营业税收稳步减小。一是商品营销不断跃升。电力公司商品保持稳定；生物制药商品光伏扩容、扩建工程总包等业务仅限于快速减小；钢铁工业商品、轨道交通等投资者商品继续跃升。二是 科技创新更进一步丰硕。持续打造极低效协同两级研制体系，新其产品开发计划应用渐进西进。攻克舰船新材料送出系统会关键管控策略性等核心关键技术，跃升基于“虚拟同步”现代化柔直管控关键技术等。三是生产交货下都渐进。积极应对大宗商品、储备股票市场波动，优化供应链，支部队规划设计笔记本电脑工厂、笔记本电脑产线、笔记本电脑各别，全面性合同交货率 100%。四是精细监管赋能增效。建立柔性组织监管模式，激励机制更加轻巧极低效，“三算三比”监管体系原则上建立，批次业绩监管认知持续提升。

回豁：一些公司整体阿波率增极低的环境因素

豁：本报告期一些公司整体阿波率 20.39%，与去年年末原则上持平，较去年同期增极低 1.62个九成，相异欧亚大陆阿波率有相异小幅度的增减。主要环境因素是备受细分其产品税收骨架、其产品中都标价格、成本变动等充份环境因素环境因素，低阿波其产品在本报告期确认税收相比较多。一些公司通过有效加强内部管控、提升其产品质量，持续降本增效，报告两星期期间费用率 9.15%（仅限于监管费用、销售费用、财务费用、研制费用）,销售收入强化 1.68 个九成，与阿波率增极低逐步形成避险。

回豁：一些公司直流电力系统欧亚大陆业务仅限于劣势及在手扩建工程项目进展情况

豁：一些公司在特极低压各个领域逐步形成了由±1100 千伏及表列特极低压直流电力系统、±800千伏及表列柔性直流电力系统、直流电力系统检修和实验免费等构成的特极低压业务仅限于体系。2022 年翌年底，一些公司在手的三峡如东、白鹤滩-无锡等扩建工程项目确认了部份税收。现阶段在手未确认税收的扩建工程项目主要有白鹤滩-无锡、白鹤滩-慈溪等线路及葛南直流换流站电子设备改造。

回豁：一些公司白鹤滩方面特极低压线路何时确认税收

豁：一些公司特极低压在手批次按照扩建工程项目施工进度逐步确认税收。白鹤滩-无锡 2022年翌年底确认税收 1亿元左右；白鹤滩-慈溪现阶段尚未确认税收。

回豁：一些公司舰船新材料拓展情况

豁：一些公司在舰船新材料各个领域就其的主要其产品仅限于柔直换流压缩机、直流耗能成套电子设备、直流控保及测量电子设备等电子设备。一些公司为欧洲各国首个舰船新材料柔直送出扩建工程项目“如东扩建工程”定购了换流压缩机以及直流耗能成套电子设备。一些公司将相结合现阶段的其产品关键技术、扩建工程营业税收等劣势，持续加强其产品关键技术研制，及时发信并积极参与欧洲各国外商品舰船新材料方面扩建工程项目。

回豁：笔记本电脑制造对笔记本电脑电表、笔记本电脑与此相反供用电电子设备等欧亚大陆的环境因素

豁：笔记本电脑制造的深入西进有利于方面业务仅限于欧亚大陆进一步降本增效。一些公司相结合十一号国家笔记本电脑制造专项和省级简介工厂，建成了亚太海地区现代化的笔记本电脑电表数字化厂长、预制舱系统设计笔记本电脑生产线。支部队规划设计笔记本电脑工厂、笔记本电脑产线、笔记本电脑各别；笔记本电脑单相表试点打造“无人化”笔记本电脑产线；电子设备、板卡测试等笔记本电脑产线原则上建成；规划设计配网自取电磁控开关生产线，逐步扩大磁控开关等亚军其产品笔记本电脑制造相互竞争劣势；一些公司符合庇护所监控、笔记本电脑移动式终端、笔记本电脑电表、充电桩、笔记本电脑变压器、笔记本电脑开关柜等大规模制造能力，系统设计生产水平处于同从业人员领先水平。

回豁：一些公司网外业务仅限于的积极参与情况及规划

豁：一些公司网外商品投资者主要仅限于电站集团、轨道交通、石油石化等钢铁工业投资者及海外投资者等。电站集团方面，一些公司抢抓生物制药商品总能，生物制药商品光伏扩容、扩建工程总包等业务仅限于快速减小，中都标华润、中都广核等扩建工程项目。轨道交通方面，一些公司谋求综自系统会及无人化辅控系统会商品劣势，中都标广九条铁路、贵南广西段、济南二号线等扩建工程项目。钢铁工业投资者方面，保持连续减小，增量配网业务仅限于在邢台意味着首次跃升。海外商品方面，亚太海地区全面性需求量密切合作渐进西进。期望，一些公司将继续深化投资者需求，提升即刻免费认知，持续西进营销变革，稳步西进网外商品开拓。

回豁：一些公司海外业务仅限于的积极参与情况

豁：一些公司现阶段就其亚太海地区业务仅限于的欧亚大陆有笔记本电脑电表、笔记本电脑变移动式、电动汽车笔记本电脑充换电等，就其的其产品有笔记本电脑电表、变电站庇护所以及充电桩等。笔记本电脑电表亚太海地区业务仅限于模式相比成熟，全面性营销和需求量密切合作渐进西进。此外，一些公司欧标充电桩样机在海外商品得到应用。

回豁：一些公司供电系统业务仅限于的积极参与情况

豁：一些公司在供电系统方面主要其产品有供电系统变流器 PCS、能量监管系统会 EMS、电容器监管系统会 BMS等。现阶段，控股股东许继集团控股子一些公司电科供电系统一些公司主要积极参与供电系统业务仅限于，一些公司为其提供上述方面其产品，但方面其产品的业绩占多数一些公司总业绩规模较小。一些公司期望将结合供电系统从业人员发展趋势，在其产品、商品、商业模式等方面积极探索。

回豁：一些公司本报告期营业税收备受传染病环境因素高度

豁：一些公司在 5 翌年份所在海地区传染病极低发期间，严格遵守防疫规定并积极做好传染病防控实习，部份职工驻厂监管，部份职工在家办公楼，渐进西进一些公司的日常经营方式及生产规划设计实习，未对一些公司营业税收产生相当高度环境因素。

回豁：大宗铁矿石价格增极低对一些公司营业税收的环境因素

豁：一些公司四大业务仅限于欧亚大陆中都，与铜、钢等大宗商品铁矿石方面的其产品为笔记本电脑与此相反供用电电子设备欧亚大陆中都的部份一次其产品及EMS加工免费业务仅限于欧亚大陆方面其产品，总体占多数比不极低。铁矿石新产品对方面其产品阿波率有一定的利好作用，但利好高度实际。整体来看，大宗铁矿石新产品对一些公司总体营业税收不产生相当高度环境因素。

回豁：信用减值损失销售收入减小的环境因素

豁：2022 年翌年底，信用减值损失 6610.87 万元，去年同期为 1863.99 万元，销售收入减小 4746.88 万元，主要环境因素是本期贴现账款较去年末小幅减小及贴现款项账龄骨架变化，导致贴现账款坏账正要有所减小。

许继电气主营业务仅限于：生产经营方式电力公司分派系统设计、移动式网系统设计、变电站系统设计、电站系统设计、条铁路供电系统设计、电力公司人身安全稳定管控、电力监管信息系统会、电力商品关键技术支持系统会、继电庇护所及系统设计管控电子设备、继电器、电子式电度表、与此相反开关及开关柜、变压器、箱式变电站等。

许继电气2022中都报纯示，一些公司主业绩入61.3亿元，销售收入升极低23.72%；归母上年4.54亿元，销售收入升极低5.83%；扣非上年4.38亿元，销售收入升极低6.7%；其中都2022年第一一季度，一些公司单一季度主业绩入36.61亿元，销售收入升极低16.6%；单一季度归母上年3.54亿元，销售收入升极低2.05%；单一季度扣非上年3.44亿元，销售收入升极低1.84%；负债率39.88%，海外转资收益16.38万元，财务费用-571.46万元，阿波率20.39%。

该股最近90月内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；无论如何90月内机构最大限度均价为25.21。

表列是参考的业绩预测信息：

贷款融券图表纯示该股近3个翌年贷款净流入2.06亿，贷款银行存款减小；融券净流入3189.63万，融券银行存款减小。根据近五年财务状况图表，银行之织女星估值分析工具箱纯示，许继电气（000400）从业人员内相互整体实力的护城河良好，业绩能力一般，业绩成长性一般。财务相比健康，须关心的财务举例来说仅限于：贴现账款/利润率。该股好一些公司举例来说3织女星，好价格举例来说2.5织女星，整体举例来说2.5织女星。（举例来说仅供参考，举例来说仅限于：0 ~ 5织女星，最极低5织女星）

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