受宏观因素功不可没 预计贵金属长期仍呈上涨趋势

来源：国信期货 作者：国信期货

研报正文

【矿石】

周五，黄金白银期货维持波动。截至14:30，沪金主力军选择权AU2306止报444.42元/克，上涨0.17%，沪银主力军选择权AG2306止报5656元/千克，涨0.43%。

欧元区3翌年CPI环比升0.9%，较高于在短期内的升1.1%，反映欧洲通胀压力减弱。美联储新披露的褐皮书显示，金融相互影响后结构上经济活动变化不大，反映经济增长信心有所下降。

美元指数略有强力，金银维持波动。随着上周经济数据分散验证加拿大3翌年通胀持续上升、经济走下坡在短期内，走下坡在短期内交易止缓，金银进一步上行不得不缺乏飞轮。

市场在短期内5翌年加息25bp概率有约80%，在短期内降息时间推迟至9翌年。短期内金银或止维持波动，但加息末期矿石将同时受到金融市场类型和避险类型的振奋，分岔飞轮矿石涨的走下坡在短期内、美联储加息步入前夕和国家银行购金未扭转。

操作上建议，逢难以实现买入兼有。

【锂】

周五沪锂主力军选择权波动走势，收盘于195680元/吨，小幅涨0.20%。

基本面，由于菲律宾全面性矿价上涨大多，挺价心理走强。精炼锂现货价格小幅持续上升，市场成交较易。锂铁看多情绪变强，挺价善意明显。

不锈钢成交有所回暖；铝铝前端部分企业来进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，锂价格不得不企稳，三元锂离子前端仍处某种程度去库先决条件，车企销量四翌年初无明显好转。

储藏前端，LME、国内储藏仅有持续文化史地位运营。较高储藏坚实锂价，基本面使得锂价承压，多空因素交织下预计锂价波动走势，操作上建议短线思路兼有。

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