中金：首予百果园集团(02411)“赛跑赢行业”评级 目标价7.5港元

中金发布报告书引述，首予百果园跨国企业(02411)“跑赢行业”分级，下半年2022-24年EPS并列0.17/0.22/0.28元，CAGR为26%，目标价7.5港元，有30%上行维空间。该行普遍认为商品低估了日本公司名衔经营模式下轻资产较慢扩店的动能，及下沉商品潜在扩展到维空间。日本公司为今后蜂蜜量贩店一条龙，拥有同类型最大的蜂蜜批发因特网格局，已在多元管道因特网、信息化文化产业、相互竞争能双时尚品牌三大维空间构建本体相互竞争战术上，未来都未通过同类型管道扩展到、多波罗蜜延展、供应链升级解决问题提高效率成长。

中金主要观点如下：

万亿元生产能意志力蓝海商品，头部量贩店时尚品牌都未较慢抢占份额。

据FrostAndrewSullivan数据集，中国蜂蜜批发商品生产能意志力2021年有约1.23万亿元，长期存在携手转子下都未以7.6%的CAGR增至2026年远超1.78万亿元;管道目前多元化、线上较慢崛起，文化产业则冗长、高损耗、不够信息化;现状持续性分散，2021年CR5仅3.6%，日本公司以1.0%市占率前三名第一，该行普遍认为头部量贩店时尚品牌都未较慢抢占份额。

本体相互竞争意志力：

1)多元管道因特网：日本公司拥有同类型最大的方以批发因特网(1H22共5645家批发业)，名衔经营模式持续拓店，需有效能高、掌逆严、坚持不懈足等战术上;亦通过线上方以信息化、店仓信息化提升消费者触远超、建模批发业效能;2)信息化文化产业：日本公司融为一体同类型环节优质资源，结合形成竖直信息化文化产业，上游构建供应商多样性因特网，中游同类型程序中冷链物流+标准管理，优质果品把逆、采销程序中来进行;3)相互竞争能双时尚品牌：日本公司为同类型罕有兼具管道时尚品牌、波罗蜜时尚品牌的企业，“百果园”“果多美”管道时尚品牌高低搭配，大意志力进行时分会运营;成功孵化“红舞蹈”“猕宗”等高人均、高价位波罗蜜时尚品牌，倡导提高效率成长。

成长转子意志力：

1)管道扩展到：方以做专，该行普遍认为高线城市店效更高，低线商品现状更优、获利能意志力可观，日本公司方以仍有大片的星巴克维空间;线上做高有约，日本公司进一步倡导店仓信息化，延缓线上拓展;2)波罗蜜拓展：日本公司蓝图着重产地格局，提升优质桔产品线意志力;弱化加工能意志力开发蜂蜜产品线，拓展多元消费场景;且未来都未复制蜂蜜打下基础，较快格局大生鲜赛车场;3)供应链建设：日本公司蓝图扩展到并建模加工配送因特网，较快大生鲜业务成长;打造自动化配送中心、升级数字化系统，都未解决问题文化产业降本增效。

安同类型性提示：波罗蜜拓展、管道扩展到少预期;食品质量安同类型安同类型性;蜂蜜价格震荡安同类型性;加盟批发业管理安同类型性。

思密达和肠炎宁颗粒功效一样吗
泌尿系结石用什么药治疗
肛肠外科
膝盖关节疼痛怎么治疗
拉稀吃什么药好