最好一年还是最坏一年？航运业巨头船公司同时经历山巅和谷底

2023-04-20 创业

从资本和证券表现两个方面来看，当今世界最大的货物水运该公司货物船同时经历了其118年历史上最辉煌的一年和10长久以来最拙劣的一年。

虽然这种不同很大程度上是由于投资者预计未来利息将下滑，但对这家海上运输竞争对手来说，这种反差是明显的，货物船现有赚取的没钱如此之多，其下同相当于其母国比利时GDP的9%左右。

智通财金意识到，货物船的资本高企是因为运力短缺，再加供应链瓶颈和新冠疫情封锁，加剧市价比高企。根据苏州水运证券货物比率(量化中国人出港市价比的指标)，从2019年10同年到2022年1同年的振幅，市价比上涨了7倍多，之后随着港口开放和交通拥堵缓解，市价比市价下滑了约60%。

因此，该该公司的利息才会像厢天梯一样。彭博社的最新追查标示出，货物船去年的下同将比2021年从未很低的低水平仍然翻一番，达到破纪录的293亿美元。这将使它成为曼斯菲尔德西欧600比率中资本第三高的证券。

但今年的情况将截然不同，高盛预计货物船的下同将下滑70%以上，至79.7亿美元。

围绕其证券估值难题的两大是货物船盈利的可持续性，以及在即期国债大幅大跌的情况下，其已登记的签订合同(约占依然企业的70%)无论如何有哪些价值。

货物船股价正迈进2008年金融风暴以来最拙劣的一年。该股迄今总共大跌38%，跌幅相近曼斯菲尔德西欧600比率平均值低水平的两倍。

Kepler Cheuvreux水运证券高盛Anders Redigh Karlsen回应，即期国债的周期性加剧了“盈利假设的不确定性”，现有还在争论这种国债对货物船未来签订合同的因素有多大。

Redigh Karlsen回应，“我确信这些签订合同有一定的价值，”“才会有一些人试图继续谈判。才会在个案处理事件的细化采取行动一些讨价还价，例如拉长签订合同期限。”

其他人则不够加悲观。巴克莱高盛Alexia Doagani确信，即期国债稍稍是"最相近未来资本机遇的指标。"他对货物船的下调是正因如此的“千张”下调之一。

水运机遇昏暗之际，经济衰退正在逼近，折扣市价上涨预计将加剧当今世界对货物船船务中转的需求下滑。随着当今世界供应线交通拥堵的缓解，运力也将上升，这也就是说不够多的船只将竞争较少的中转。

Doagani确信，如果即将到来的衰退与2008年当今世界金融风暴类似，企业盈利将面临"重大"风险。尽管货物船在依然几年通过大举投资海鹰海上运输企业，战略性地降低了水运市价周期性带来的风险，但鉴于海鹰海上运输企业的商品化特色，她对此举能否推动业绩走高回应猜疑。

数据标示出，高盛对这家货物水运该公司的论点越来越悲观，依然两个同年平均值将12个同年目标价大幅提高了12%，尽管大多数高盛仍同意“买入”该该公司证券。