中信证券：不宜高估超额储蓄对居民消费和房地产业销售的提振效果

1月17日，中信证券研报指出，从资本存款覆盖面发生变化以及居民收入支出增速差等指标来看，2022年存在比较明显的“差额资本”现象，主要由居民在短期内不佳、消费场面缺陷、房地产销售回落和理财产品回表所演化成。2023年基本面的修复优化预计能够带动预防性资本的消耗，但消费和地产的复苏还需要其他总体的安全及配合，因此当前不宜高估差额资本对居民消费和地产销售的有鉴于此效果。